La gestion de la dette publique et les marchés des valeurs d'État au 21e siècle
Ce rapport est consacré aux évolutions récentes de la structure des marchés des valeurs d’État et des opérations de gestion de la dette publique dans les pays de l’OCDE. Il met également en évidence les problèmes structurels fondamentaux posés aux pouvoirs publics sur les marchés émergents de la det...
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| Autor Corporativo: | |
| Formato: | Libro electrónico |
| Idioma: | Francés |
| Publicado: |
Paris :
OECD Publishing
2003.
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| Materias: | |
| Ver en Biblioteca Universitat Ramon Llull: | https://discovery.url.edu/permalink/34CSUC_URL/1im36ta/alma991009705683006719 |
Tabla de Contenidos:
- Intro
- Avant-propos
- Table des matières
- Chapitre 1. Aperçu des tendances et évolutions récentes de la structure des marchés de la dette publique...
- I. Introduction
- II. Le développement de marchés liquides de la dette publique dans les pays de l'OCDE
- Marchés primaires
- Marchés secondaires
- Tableau 1. Dette de l'administration centrale
- Graphique 1. Dette publique négociable et non négociable des pays membres de l'OCDE
- Liquidité des marchés
- Tableau 2. Indicateurs de taille et de liquidité
- Tendance des émissions d'instruments de la dette publique
- Tableau 3. Synthèse des principales observations sur la liquidité du marché
- Graphique 2. Répartition de la dette de l'administration centrale en 2000
- Tableau 4. Émissions de référence dans quelques pays de l'OCDE
- III. Tendances des marchés obligataires en Amérique du Nord
- Évolution des encours
- Marchés primaires de la dette publique
- Le rôle de la dette publique
- Maintenir la liquidité
- Mise au point de nouvelles références pour la détermination du prix des émissions
- Perspectives
- IV. La formation d'un marché paneuropéen de la dette publique
- La taille des marchés de la dette publique des pays de l'UE
- Conséquences de l'intensification de la concurrence
- Liquidité
- Tableau 5. Répartition des placements, 2000
- Tableau 6. Accumulation de l'encours après le 1er janvier 1999
- Diversification des investisseurs
- Graphique 3. Proportion de la dette de l'administration centrale de quelques pays détenue...
- Procédures d'émission
- Tableau 7. Aperçu des procédures d'émission
- Tableau 8. Les spécialistes en valeurs d'État dans l'Union européenne
- Opérations de rachat et d'échange
- Négociation électronique dans la zone euro
- Tableau 9. Aperçu des procédures de rachat et d'échange de titres.
- V. Tendances et évolutions récentes des marchés de la dette publique de la région Asie-Pacifique
- Encadré 1. Quelques exemples de systèmes de négociation électronique
- Évolution des niveaux d'endettement
- Graphique 4. Dette de l'administration centrale des pays de l'OCDE
- Graphique 5. Dette négociable de l'administration centrale des pays de l'OCDE
- Les marchés primaires et secondaires de la dette
- Perspectives
- VI. Tendances sur les marches émergents de la dette
- Caractéristiques générales de leur stade de développement
- Conséquences du sous-développement des marchés financiers
- Contribution des marchés de valeurs à revenu fixe à la stabilité financière
- Le rôle des pouvoirs publics dans le développement des marchés obligataires
- VII. Excédents budgétaires et diminution de la dette publique : problèmes pour les pouvoirs publics
- Techniques d'amélioration de la liquidité en période d'excédents
- Tableau 10. Techniques de gestion de la dette pour améliorer la liquidité de quelques marchés...
- Avantages et inconvénients du règlement intégral de la dette publique
- La dette privée peut-elle remplir toutes les fonctions utiles de la dette publique ?
- VIII. L'importance croissante des systèmes de négociation électronique sur les marchés primaires ...
- Les marchés primaires et les systèmes électroniques
- Marchés secondaires électroniques
- Problèmes de réglementation
- Impact sur la liquidité du marché
- IX. L'organisation des offices de gestion de la dette
- La tendance à privilégier l'autonomie opérationnelle
- Les raisons d'une plus grande autonomie
- Autres fonctions des offices autonomes de gestion de la dette publique
- X. L'utilisation de produits dérivés par les gestionnaires de la dette et les intervenants du marché
- Les raisons pour les pouvoirs publics de recourir aux instruments dérivés.
- Les titres démembrés
- Aperçu des principaux instruments dérivés
- Liquidité des marchés au comptant et sur instruments dérivés
- L'évolution de l'équilibre entre marchés au comptant et marchés dérivés
- XI. Conclusions
- Standardisation et convergence des politiques de la dette publique
- Une diminution des besoins d'emprunt des administrations publiques et de la dette publique
- Marchés primaires électroniques
- Les marchés secondaires électroniques
- Composition de la population d'investisseurs
- L'autonomie opérationnelle des offices de la dette publique
- Gestion des risques
- Les instruments dérivés
- Notes
- Chapitre 2. Gestion de la dette publique et titres détenus : grandes orientations et caractéristiques
- I. Introduction
- II. Les grands objectifs des gestionnaires de la dette publique
- Tableau 1. Objectifs stratégiques
- III. Caractéristiques de la dette publique
- Le rapport entre dette en devises et dette totale
- IV. Aperçu des instruments de la dette
- Tableau 2. Part de la dette en devises dans le total de la dette
- Tableau 3. Instruments négociables et non négociables en pourcentage de la dette totale (fin 1999)
- Tableau 4. Les instruments de la dette publique
- V. Le recours aux produits dérivés dans la gestion de la dette
- VI. Duration et échéance de la dette nationale
- Tableau 5. Duration et échéance résiduelle moyenne de la dette intérieure (en années)
- Tableau 6. Duration et durée résiduelle moyenne de la dette extérieure (en années)
- Graphique 1. Duration de la dette intérieure et extérieure en 1999
- Tableau 7. Duration et échéance résiduelle moyenne de la dette totale (en années)
- VII. Titres détenus par les résidents et par les non-résidents
- Tableau 8. Rapport des titres détenus par des résidents aux titres détenus par des non-résidents.
- Chapitre 3. L'expérience des obligations à taux indexé dans les pays de l'OCDE
- I. Synthèse
- II. Présentation générale
- Tableau 1.
- III. Réponses aux questions
- Annexe. Questionnaire - Expérience des obligations d'État indexées
- Chapitre 4. Les émissions électroniques et l'avenir des systèmes de spécialistes en valeur d'État
- I. Introduction et synthèse
- II. Les systèmes d'adjudication électronique
- Tableau 1. Systèmes d'adjudication électronique dans quelques pays de l'OCDE
- III. Les émetteurs doivent-ils développer leur propre système d'adjudication électronique ?
- IV. Émission consortiale et émission d'obligations par voie électronique
- Encadré 1. Structures des émissions consortiales
- V. Émissions ouvertes aux particuliers
- Tableau 2. Émissions électroniques ouvertes aux particuliers dans quelques pays de l'OCDE
- VI. L'avenir des spécialistes en valeurs d'État
- VII. L'avenir des marchés primaires de la dette
- VIII. Conclusion
- Notes
- Bibliographie
- Chapitre 5. Impact des systèmes électroniques sur les marchés secondaires
- I. Introduction
- II. Pénétration des systèmes de négociation électronique
- III. Facteurs influant sur l'utilisation des systèmes de négociation électronique
- IV. Définition et caractéristiques des systèmes de négociation électronique
- V. Présentation générale des SNE dans les pays de l'OCDE
- VI. Impact des SNE sur la structure du marché secondaire
- Tableau 1. Les systèmes de négociation électronique sur les marchés obligataires : 1997-2001
- a) Des marchés plus efficients et des coûts de négociation moins élevés
- Tableau 2. Les systèmes de négociation électronique dans quelques pays de l'OCDE
- b) SNE et liquidité
- c) SNE et transparence
- Encadré 1. La tenue de marché sur EuroMTS
- d) Le rôle d'une contrepartie centrale
- e) SNE et stabilité financière.
- VII. La concurrence entre les fournisseurs de systèmes
- a) Économies d'échelle
- b) L'effet de réseau
- c) Les émetteurs devraient-ils proposer des systèmes de négociation électronique ?
- VIII. L'avenir des marchés secondaires de la dette
- Schéma 1. Le marché électronique « suprême » de la dette publique
- IX. Conclusion
- Notes
- Annexe
- Schéma 2. Systèmes de rapprochement croisé des ordres
- Schéma 3. Les systèmes à opérateurs multiples
- Schéma 4. Les systèmes à opérateur unique
- Bibliographie
- Chapitre 6. Rôle et structure des offices de gestion de la dette
- I. Introduction
- Organisation des offices de gestion de la dette dans la zone de l'OCDE : tendances actuelles
- Précédents travaux de l'OCDE sur l'organisation des offices de gestion de la dette
- Structure du chapitre
- II. Examen des facteurs à l'œuvre dans l'évolution vers des offices autonomes de gestion de la dette
- Contexte économique et financier
- Le rapport de l'OCDE de 1993 (le second Livre vert de l'OCDE)
- Le projet commun OCDE/FMI de 1995-96 sur la coordination entre la politique monétaire...
- Les nouvelles conditions de gestion de la dette des années 90
- Les nouveaux mots d'ordre : gestion des risques, transparence et responsabilité
- Incidence du manque de moyens sur la capacité de la politique de gestion de la dette à se moderniser
- La réforme des marchés obligataires émergents des années 90
- Évolution des offices de gestion de la dette séparés, dotés d'une autonomie opérationnelle
- III. Caractéristiques d'un office autonome de gestion de la dette
- Le concept d'office autonome de gestion de la dette
- Pourquoi créer des offices autonomes de gestion de la dette
- Transparence
- Responsabilité
- Efficience opérationnelle
- Organisation interne
- Organisation de la gestion des risques et place de la fonction de contrôle.
- Recrutement, rémunération et compétences.
